【资讯】11月基金投资策略等待积极成长风格右侧机会

11月基金投资策略：等待积极成长风格右侧机会

从过去几年的经验来看，4季度往往是风格转换持续发生的季度，成长风格基金在4季度很受伤，而今年也不例外，10月份市场风格发生逆转，部分成长风格基金净值遭遇缩水。对于11月基金的投资策略，建议均衡风格配置，等待积极成长风格右侧机会。　　海通证券分析师认为，市场风格逆转的直接原因与资金面的偏紧以及主题个股业绩低于预期有关，还有一个原因是投资行为所致，资金博弈的结果，过去几年4季度是风格发生逆转的季度的经验对现在市场行为的正反馈导致市场中的参与个体不断的抢跑。　　回顾过去3年成长风格的走势，我们不难看出调整的时间越来越早：2010年的创业板在经历大幅上涨后在2011年的1月份大幅下跌9.54%(在2010年12月份也出现了小幅下跌)，2011年年底创业板大跌的时间在12月份开始大幅下跌(月跌幅12.96%)，2012年创业板大幅下跌又提前到11月份，月跌幅12.27%，2013年创业板的大幅下跌提前到10月份，月跌幅9.68%。　　“今年投资创业板主题是重逻辑轻估值，在当前环境下相关板块的逻辑并没有被打破，出现调整，投资行为不断抢跑博弈使然。”海通证券认为，在国家改革动力和经济转型的决心下，成长板块演绎的环境依旧延续。　　在目前的市场环境中，从上市公司的业绩披露上看，三季报披露完毕后，四季度后两个月属于业绩真空期，加上投资者对经济下行风险的担忧导致投资者倾向选择防御板块。　　11月份的基金配置继续建议均衡风格配置：一些低估值的板块具有估值修复的动力，深度价值风格的基金具有优势。此外，由于未来成长板块演绎的逻辑没有被打破，对于风险承受能力高的投资者分批买入绩优积极成长风格基金，时间换空间；对于风险承受能力中等的投资者建议等待风险释放后右侧介入积极成长风格基金。

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