中国内地面临热钱涌入的风险不大

中国内地面临“热钱”涌入的风险不大

人民币对美元盘中连创新高，再加上香港市场上港币走强，迅猛走势下，市场出现“热钱”大举入侵中国内地的声音。在美国QE3、欧央行OMT、日本央行新增数十万亿日元等量化宽松政策出台，新兴市场面临国际资本流入的大背景下，这种声音不足为奇。但是业内人士对记者表示，虽然“热钱”兵临城下，但是内地市场目前面临大规模“热钱”涌入的风险并不大。　　连日来，人民币对美元中间价走高，盘中屡见涨停。10月31日，人民币对美元收盘小幅上涨，再次以日间波幅上限作收并创历史新高，10月份累计升值近1%。　　人民币大涨更多地与政治因素、前期外币囤积有关，与“热钱”的关系很小。一方面，受制于美国大选以及汇率政策报告压力，近期人民币升值压力较大。另一方面，8月之前因为人民币贬值，涉外企业和居民减少结汇，9月人民币开始升值，这部分涉汇主体加快了之前囤积的外币的结汇，造成外汇市场对美元的需求陡减。　　虽然“热钱”并非造成人民币重启升值的原因，但是反过来，人民币升值确实会吸引短期资本流入。2005年启动汇改至2011年之间，人民币对美元大部分时候处于单边上升的通道之中，这期间中国面临海外资金流入的压力较大。而QE3意味着美联储向市场提供更多的货币，降低了美元以及以美元定价的资产的吸引力，游资必然会寻求更具投资价值的产品。　　业内人士表示，从企业资产负债表中投资性房地产和交易性金融资产等信息，与结汇数据结合分析，不排除部分地区有违规资金流入。但是量很少，而且不具普遍性，不足以对我国经济造成危害，无需过分担忧。　　综合来看，本次“热钱”流入的压力会少于前两轮QE推出后“热钱”流入压力。一方面，美国经济企稳，外围市场有触底反弹迹象，会有部分资金留在美国本土；另一方面，中国经济不再是金融危机时期的“一枝独秀”；再者，前几次海外资金持续流入均伴随人民币单边升值，现在很难出现长时期持续的单边升值。

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