日本扩大量化宽松政策规模市场担忧其债务泡沫dd

发布时间：2021-01-20 19:41:45 阅读：次来源：换鞋凳厂家

日本扩大量化宽松政策规模市场担忧其债务泡沫

美国联储局正式结束量化宽松(QE)后不足两天，日本央行出乎意料地扩大QE至破纪录规模，虽然刺激环球股市急升，但也引来市场质疑扩大QE的成效。市场担心日本债台高筑，日本央行加码“泵水”恐怕只会变成“祸水”，令债券泡沫恶化，退市变得更难。外界也质疑，央行此举只是为了挽回首相安倍晋三不断下跌的民望。

据香港《文汇报》11月10日报道，日本央行上月31日宣布，把资产购买规模扩大到每年80万亿日元(约合人民币4万亿元)，旨在提振经济及调整市场对通胀的预期，实现央行的2%通胀目标。然而市场担心，央行加码QE只会令市场“上瘾”，央行行长黑田东彦和今后的行长恐陷入无法退市的泥沼。

《日本经济新闻》分析估计，达到2%通胀目标的时候，日本央行资产负债表相当于国内生产总值(GDP) 的比率，很可能会从黑田上任时的30%飙升至70%，远高于联储局承诺维持的25%上限。有专家形容，按此买债步伐，日本央行将几乎买下所有政府发行的新债，俨然成为政府的自动提款机。

评论指出，日本债台高筑，但国债孳息不升反跌，反映债券市场已失控，无可能为资产有效估价，泡沫可能在毫无预兆下爆破，后果不堪设想。彭博驻东京经济专栏作家佩谢克形容：“与日本可能出现的债市崩溃相比，2008年雷曼兄弟破产只是热身运动’。”

此外，日本政府退休金投资基金(GPIF)宣布更改投资组合，减少债券持仓比例，市场担忧或引发日本债息上升，加重政府发债成本，令政府财政雪上加霜，影响经济和金融系统稳定。

相关影响并不止于日本，在宽松货币政策影响下，日元近年急速贬值，自去年4月以来，兑韩元已跌逾 20%。专家指，日韩出口业在很多领域存在直接竞争，日元急贬严重损害韩方的竞争力。韩总统朴槿惠10月底曾明言，低增长、低通胀和弱日元是韩国经济和企业面临的三大主要威胁。货币策略师认为，韩国央行可能透过介入外汇市场或减息，削弱韩元走势，恐打响货币战。

不仅外界质疑日本央行的决定，即使是日本央行内部也意见分歧。《日本经济新闻》报道，央行理事会9名理事中，有5名质疑扩大QE的成效，但被视为鸽派的白井早由里，因为担心否决议案会危害到央行和黑田的声望，改投赞成票，结果令扩大QE的议案以5票对4票通过。

黑田一向被视为宽松货币政策的激进支持者，外界认为央行此次扩大QE背后还隐藏了其他动机。安倍晋三以“安倍经济学”挂帅，但日本经济近来频频响起警号，身为安倍亲信的黑田或是想透过提振经济，推高安倍民望，同时为政府进一步上调消费税提供空间。